PENYEBAB DILEMA NAIK TURUN KURS RUPIAH INDONESIA

PENYEBAB DILEMA NAIK TURUN KURS RUPIAH INDONESIA

PENYEBAB DILEMA NAIK TURUN KURS RUPIAH INDONESIA

Defisit transaksi berjalan, penyebab utama siklus makroekonomi yang ganas dan sumber utama tekanan ke bawah terhadap rupiah hingga ke level 15.000 terhadap dolar pada Oktober lalu, adalah salah satu masalah utama yang dibahas pada dua konferensi terpisah di sini minggu lalu.

Panelis dan menteri di Forum Investasi Mandiri 2019 dan Konferensi Wawasan DBS 2019 sepakat bahwa defisit dalam transaksi berjalan (keseimbangan perdagangan internasional barang dan jasa dan transfer modal internasional), dan yang melebihi 3 persen dari produk domestik bruto terakhir tahun, tidak dapat dihindari di negara-negara berkembang seperti Indonesia, yang tergantung terutama pada impor untuk barang modal dan bahan dasar dan komponen untuk sektor manufaktur.

Oleh karena itu, impor yang sangat ditekan untuk mengendalikan defisit akan merugikan investasi dan sektor manufaktur.

Untungnya, kebijakan yang terkoordinasi dengan baik dari otoritas fiskal dan moneter telah membantu ekonomi mengatasi gejolak keuangan global baru-baru ini yang disebabkan oleh kebijakan pengetatan moneter Federal Reserve Amerika Serikat. Dan kombinasi fundamental makroekonomi yang sehat dan pembuatan kebijakan yang kredibel telah berhasil meningkatkan rupiah menjadi sekuat 14.000 per dolar. Bank Indonesia melaporkan arus masuk modal portofolio neto sebesar US $ 1,4 miliar bulan lalu saja.

Masalahnya adalah bahwa selama neraca berjalan terus terlalu bergantung pada modal portofolio, tidak hanya rupiah akan tetap sangat rentan terhadap volatilitas keuangan internasional, stabilitas makroekonomi juga dapat terpengaruh, karena kita masih bergantung pada impor untuk banyak makanan pokok. seperti beras, tepung terigu dan produk hortikultura, dan karena lebih dari 40 persen obligasi pemerintah yang membiayai defisit anggaran dipegang oleh orang asing.

Solusi yang disarankan, oleh karena itu, menyerukan untuk mempromosikan investasi asing langsung (FDI), yang membutuhkan peningkatan signifikan dalam iklim bisnis, dan mengembangkan lebih banyak pabrik untuk memproduksi bahan-bahan dasar dan menengah untuk mengurangi impor dan untuk meningkatkan ekspor barang-barang industri bernilai tambah.

Pemerintah telah mengambil langkah-langkah reformasi untuk merayu lebih banyak investasi langsung ke sektor manufaktur tetapi langkah-langkah ini akan memakan waktu untuk memiliki dampak yang signifikan pada ekspor dan neraca pembayaran secara keseluruhan. Tantangannya adalah bahwa meskipun sebagian besar memperkirakan jeda dalam kebijakan pengetatan moneter The Fed AS dalam beberapa bulan ke depan, ancaman arus keluar modal yang tiba-tiba masih membayangi karena ketidakpastian global, yang dapat menyebabkan penghindaran risiko terhadap negara-negara berkembang seperti Indonesia.

Pengetatan moneter Fed yang sedang berlangsung bukanlah satu-satunya ancaman yang dapat memicu gejolak pasar keuangan lainnya. Faktor eksternal lainnya seperti perang dagang AS-Cina dan berlanjutnya perlambatan ekonomi di Tiongkok, ekonomi terbesar kedua di dunia dan mitra dagang terbesar Indonesia dan sumber FDI terbesar ketiga, dapat mengurangi antusiasme investor terhadap negara-negara berkembang.

Oleh karena itu sangat penting bahwa meskipun ini merupakan tahun pemilihan, pemerintah harus menjaga kredibilitas pembuatan kebijakan dan arah kebijakannya, dan melanjutkan reformasi struktural, sehingga Indonesia akan mengungguli negara-negara berkembang lainnya ketika gelombang gejolak pasar lain terjadi.